第二任接班人崭露头角
孙宏斌入狱之后，柳传志仍在寻找合适的接班人培养，杨元庆作为公司业绩最为突出的经理之一，进入了他的视线。
(杨元庆)
90年代初的一个夏天，柳传志打电话给杨元庆，让后者去参加夏威夷的一个大会，杨回答：“最近销售的事情特别多，如果实在忙不过来，能不能换具体管业务的杨一兵去?”
正是这一刻让柳传志大有感慨： “当时出国风非常盛，无论谁有了出国的机会都很高兴。杨元庆是早想要出国的人，但是他却说让别人去，而且他的口气特别自然，漫不经心的，绝没有给你一个感觉，好像他有多高的风格。这个电话给我很深的印象。”
1994年，计算机行业的竞争已到白热化的程度，联想公司成立微机事业部。柳传志对杨元庆说，“我希望你能来负责新成立的微机事业部。”第二任接班人开始崭露头角。
十年战友 反目成仇
联想的总工程师倪光南，其所发明的汉卡是联想早期发展中的奇迹级产品，也是联想能够迅速壮大的奠基石。
倪光南在公司内部地位崇高，与柳传志两人也能在“技工贸”的发展方向上相安无事，但1994年，两人因发展方向的分歧而不断交恶，终于在1995年夏天，倪光南向中国科学院递交了举报信，检举柳传志涉嫌重大经济问题。
调查组进驻联想，柳传志迎来危机。但倪光南最终输掉这场对抗，1995年6月3日的董事会上，时任董事长的计算所所长曾茂朝宣布倪光南的检举失实，并采纳柳传志的提议，免去倪光南在公司内部的职位。
香港上市 创业最艰难的时期
柳传志曾在接受媒体采访时说：今天回忆真正最大的艰难，就是我肩跨香港联想和北京联想领导工作的时候，这两家企业又没能合在一起，在领导力度上给我带来了很大问题。
关于这段1994至1997的双线作战经历，有多重背景：
其一，当时柳传志的身体极为糟糕，夜夜失眠;
其二，柳和时任联想总工程师的倪光南的矛盾已经逐渐明确化;
其三，当时杨元庆、郭为已展露头角，但尚未支撑大局;
其四，外国电脑厂商强势进攻中国市场;
其五，原本以进口AST电脑为主业的香港联想管控失当，1995、1996两年亏损2.5亿港元。
分拆联想，专注联想控股
柳传志并不满足于一个联想，他想要的是公司的多元化发展，他曾多次表示，“要再造一个联想”，在他的版图规划中，杨元庆掌舵的联想集团是第一个，郭为的神州数码是第二个联想，朱立男的君联资本是第三个联想。
将联想集团交到杨元庆手中后，柳传志开始逐渐将精力都放在联想控股上，专注从战略层面寻求联想的发展方向。
柳传志再出山
2009年2月4日，在经历了一天半的董事会讨论后，在纽约华尔道夫-阿斯托里亚饭店18层会议室，杨元庆用流利的英文宣布自己将辞去董事长职务，改任CEO一职。
原CEO阿梅里奥辞任，而空出来的董事长职务，则由已逐渐淡出的创始人柳传志担任。
再次卸任集团董事长 专注联想控股
2011年柳传志卸任联想集团董事局主席，重新担任联想控股总裁。
2012年6月，柳传志又卸任联想控股总裁，但继续担任公司董事长及执行委员会主席。
柳传志的这一系列步骤，都与联想系的整体上市息息相关，他在公开场合表达，2014-2016年联想控股准备在A股整体上市，而且开始做新的布局。
柳传志：商人还是政治家
哈佛大学教授费正清在《剑桥中国史》中所断言的那类人—“在中国这部历史长剧中，中国商人，从来没有占据显赫的位置。他们只是配角—也许甚至只有几句台词，听命于帝王、官僚、外交官、将军、宣传家以及党魁的摆布。”
很多人都说柳是“政治家”，但如果说柳传志——以及张瑞敏、任正非——超越了什么，那就是超越了时代的局限。
在中断商业传统、标准晦暗未明的中国，他们依靠内心的力量，自己勾勒出了一座“珠峰”，并依靠强大的自控，做对一千件小事，最终成就一个宏大的目标。明星企业。
当时典型做生意的办法有三种：一是靠批文;二是拿平价外汇;三是走私。
拿到批文后，一台XT机器能卖4万多元。
那时联想只是一家不起眼的小公司，得在交了两次学费后，才能从四通公司嘴里抢下第一份合同。
信奉“不做改革牺牲者”
1984年，计算所的财务状况越发糟糕，来自政府和军队的订单几经绝流。
所长告诉柳传志：“政府对我说，他把钱都放在用户的口袋了，有本事就去拿吧。”
柳传志深感危机，他深信旧的制度靠不住了，必须得做点什么了。
柳传志和所里同事王树和一起决定，依托所里，成立一家公司，他们找到的第一个人是张祖祥，这三人组成了最最原始的公司团队，公司成立之初，王树和任总经理，柳传志任副总经理。
但王树和虽总想做一些与众不同的事，行动起来却左顾右盼，缺少远见。
公司成立一年又8个月后，他抽身而去。柳传志这时才继任总经理一职。
亲手送第一任接班人入狱 又一笑泯恩仇
在联想发展历程中，柳传志一直很注意培养提拔年轻人，但第一个进入他视野的接班候选人并非现任联想总裁杨元庆，而是现今的融创投资集团总裁——孙宏斌。
1989年夏天，孙宏斌还是刚加入联想的新人，因为在铺设销售网络上的炫目表现而获得柳传志的注意和全力支持。
柳传志调走对孙不满的老将，将孙安排在要害部门企业部上。但孙日益膨胀，逐渐不服控制，与柳传志也日渐交恶。
双方矛盾激化后的一天，柳传志带秘书登门企业部，商讨解决方案，当时场面一片肃杀，席间落座时，孙对柳传志的秘书应旗大喝道：“这不是你的位子!”
柳传志转身对应旗说：你就坐这儿。双方矛盾激化无法调和，当夜，孙和属下商量对策，第二天柳传志则收到通风，孙要卷款而逃，柳传志报警，孙宏斌入狱两年。
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