¨乘用车和轻卡轮胎市场实现复苏，替换胎销量在第二季度持平；卡车轮胎市场成疲态，工程机械胎市场进一步收缩。
¨销量提升2.5%，各项业务表现优于市场，乘用车和轻卡轮胎与卡车轮胎分别提升了4%和1%，但特种轮胎业务则下降了2%。
¨在一致汇率下，经常性业务营业收入强劲增长2.41亿欧元，占净销售额的13.7%，提升了1.7%：
得益于高效的管理和有利的比较基础，价格组合和原材料成本变化为我们带来了1.15亿欧元的收益。
竞争力计划也根据预想抵消了生产成本和一般开支的增长，并带来了1.55亿欧元的收益。
¨800万欧元正向自由现金流，与收购前的2015年上半年相比增长了1.08亿欧元。
¨股份回购：上半年共完成1.5亿欧元；下半年预计还将完成1.5亿欧元的回购。
首席执行官盛纳德说：“今年上半年，在优质的轮胎产品和服务、兼顾价格与增长的高效管理以及成本竞争力控制等多方努力下，米其林彰显了强劲的业务能力。在这个竞争激烈的市场，为达成既定战略目标，公司主要聚焦四个方面：提升客户服务质量、构建运营流程、推广电子解决方案和增强团队自主权力。”
¨前景预测
今年下半年，北美和欧洲的乘用车和轻卡，以及卡车轮胎市场将遭遇市场萎缩，但中国的乘用车和轻卡市场将保持良好发展势头。由于矿业公司库存量降低，特种轮胎市场还将继续受到相关影响。
在这种大环境下，下半年利润管理应着眼于价格组合/原材料方面，以保证全年整体收益。
从整体上看，米其林有望完成其超越全球市场发展趋势的全年销量目标，在维持转换率的同时实现经常性业务营业收入的增长，并达成超过800万欧元结构性自由现金流。
1公司股东可得收益
2自由现金流：营业业务现金净额减去投资业务和其他财务资本支出现金净额后的分配前金额
3截至上半年
*为方便理解和分析营业业绩，米其林现将“除非经常性业务外的收入和支出”变更为“经常性业务营业收入”并细化了其定义。
市场回顾
¨乘用车和轻卡轮胎
*包括土耳其
全球乘用车和轻卡原配胎和替换胎市场的轮胎销量在2016年上半年增长了2%。
n原配胎
西欧、北美、中国（增长6%）和非洲/印度/中东地区产品需求量强劲。
南美（下降19%）、日本和韩国（下降3%）以及东欧（下降21%）市场则持续收缩并屡创历史新低。
n替换胎
所有地区市场需求均有所增长，除了南美（巴西下降4%）和东欧（下降4%），体现了当地经济的持续不景气。
中国市场依然繁荣，增长8%。
由于对比基础较高且轮胎库存充足，北美和欧洲上半年后期市场需求与之前基本持平。
¨卡车轮胎（子午胎和斜交胎）
2016年前六个月期间，全球卡车轮胎原配胎和替换胎市场的轮胎销量下降1%，翻新胎市场也出现下降，尤其是欧洲。
原配胎
西欧市场依旧坚挺。
由于近年本地卡车翻新率大幅上升，北美市场持续萎缩，这与我们此前的预测相符。
?中国市场增长3%，印度市场激增21%。
n替换胎
欧洲市场需求依旧强劲，但受到亚洲低价进口竞争产品的影响，部分业务出现缩水。
在美国轮胎进口关税出台前，中国市场出现了出口激增；尽管经销商库存量充裕，但北美市场仍在第二季度保持了稳定的高水平销售。
新兴市场出现萎缩，中国（下滑8%）和泰国（下滑11%），巴西和印度市场则相对稳定。
¨特种轮胎
工程机械胎：由于运营商大幅削减库存，而生产仍保持稳定，导致矿机轮胎市场连续3年大幅萎缩。
由于需求量降低，且矿机轮胎库存充足，成熟地区的原配胎市场需求下滑。中国市场需求也在2015年的大幅缩水后进入缓和期。
经销商也在慎重考虑基础设施和采石采矿轮胎市场的需求量。
农用胎：继2015年市场迅速萎缩，成熟地区的原配胎市场出现了反弹，其中小型拖拉机需求有所上升。但未来几个月的发展前景仍不明朗。
继2015年市场需求量下滑后，成熟地区的替换胎市场整体未发生明显变化。南美市场继续面临经济环境的巨大挑战。
摩托车轮胎：在欧洲经销商采购量增长的带动下，欧洲摩托车和踏板车市场需求呈上升趋势，但北美市场销量却显著下滑。新兴市场则在通勤需求的驱动下保持了良好的发展势头。
飞机轮胎：在客流量增长的带动下，客机轮胎市场需求继续增长。
2016年上半年净销售额和收益
¨净销售额
2016年上半年的净销售额总计为102.92亿欧元，较去年同期下降了2.0%，这主要是受到了以下因素的影响：
由于米其林品牌及其他品牌的强势发展，产品销量提升2.5%，增势显著优于市场各个方面。
2.1%的不利价格组合效应。1.63亿欧元不利价格效应的一半主要体现了价格指数化调整条款的应用。6100万欧元的不利产品组合效应体现了其他品牌贡献增加带来的负面影响，以及工程机械的销售下滑和原配胎与替换胎业务的相对增长，这些不利影响抵消了米其林品牌高端战略取得的成功。
整合范围变化产生的0.5%有利影响主要源自于德国轮胎批发商Meyer Lissendorf、英国领先线上轮胎零售商Blackcircles以及欧洲第一线上餐厅预约服务品牌BookaTable的加入。
n货币效应负面影响2.8%。
¨结果
合并经常性业务营业收入达到14.05亿欧元，或净销售额占比13.7%，2015年同期数据为12.62亿欧元和12.0%。
为方便理解和分析营业业绩，米其林现将“除非经常性业务外的收入和支出”变更为“经常性业务营业收入”并细化了其定义。
提升来自两个方面：1）1.59亿欧元的销售增长2）通过替换胎定价高效管理，价格和产品组合变化带来的1.15亿欧元收益增长，同时原材料成本下降所带来的3.39亿欧元也成功抵消了指数化调整条款的应用所带来的影响。持续进行的竞争力计划所带来的1.55亿欧元，也根据预想抵消了1.42亿欧元的生产成本和一般开支的增长。除不利货币效应所带来的9800万欧元损失外，今年上半年经常性业务营业收入总计高达2.41亿欧元。最后，除其他因素带来的300万欧元支出外，还应计入折旧和贬值成本4900万欧元。
5100万欧元非经常性业务净运营损失主要来自克莱蒙费朗运营结构重调项目成本支出。
整体上看，今年上半年总体实现了7.69亿欧元的净收入。
¨净资产定位
截至上半年公司共拥有正向自由现金流800万欧元，较去年同期收购前金额增长了1.08亿欧元。资本支出总计6.23亿欧元。
就正向自由现金流来看，截至2016年6月30日，红利支出5.15亿欧元，股份回购支出1.5亿欧元，净资产负债率为18%，较去年同期并无太大变化，净负债17.19亿欧元，相较于截至2015年12月31日，公司净资产负债率为11%，净负债10.08亿欧元。
¨ 业务分类信息
n 乘用车/轻卡轮胎和相关分销业务
2016年上半年的乘用车/轻卡轮胎和相关分销业务的净销售额增长了1.0%，由去年同期的58.60亿欧元升至59.16亿欧元。
经常性业务营业收入8.14亿欧元，或净销售额占比13.8%，2015年同期数据则为6.32亿欧元和10.8%。
经常性业务营业收入率的三重增长表明了公司业务的强劲发展能力，同时与去年同期相比原材料成本大幅降低，其中价格下降仅为部分因素。销量4%的增长速率也远远超过了市场平均增速2%和工业竞争提升速率。
n 卡车轮胎和相关分销业务
与2015年上半年同期相比，卡车轮胎和相关分销业务净销售额由30.68亿欧元降至29.07亿欧元。
经常性营业收入累积达到2.88亿欧元，或净销售额占比9.9%，2015年同期数据则为2.93亿欧元和9.6%。
不利转换率和需求下降的情况下，利润率小幅提升1%，展现了产品销售的回弹能力，这主要归功于公司在新兴市场和北美地区推出的原配市场业务和全新中级系列。高效业务管理，特别是价格定位、市场发展支持和成本控制，也为利润率上涨提供了持续支持。
n 特种轮胎业务
特种轮胎业务净销售额达到14.69亿欧元，去年同期金额为15.69亿欧元。
经常性业务营业收入3.03亿欧元，或净销售额占比20.6%，2015年同期数据则为3.37亿欧元和21.5%。
除有限的货币不利影响外，营业利润率面临的最大阻力来自可降低原材料价格的指数化价格调整条款的应用，以及2%的市场萎缩，同时据预计，今年市场还将继续出现2%-5%的持续缩水。
